美联储料主宰美债2015年命运2014盛况恐难重演dd
美联储料主宰美债2015年命运 2014盛况恐难重演
步入2015年,投资者认为美国债市可能表现稳健,但像2014年的出色表现可能难以重演(2014年一些固定收益部门的表现引人瞩目)。根据巴克莱(Barclay)数据,2014年美国20年期及以上债券收益率达到27%左右,而同期标普500指数涨近15%。买入长债的投资者押注长短债利差会收窄,而事实也的确如此,且幅度很大。
截至周二(12月30日),受广泛关注的巴克莱美国整体债市指数收益率为5.88%;2013年亏损2.02%,为1976年以来次糟表现。该指数关注公债和其他美国投资级别债券。主要债券指数收益很少为负数,因即便价格不上涨,利息收入也会支持收益率。美国投资公司普信集团(T.RowePrice)资产组合经理布伦南(BrianBrennan)称,明年要更多采用防御策略;很显然,估值有些过头。
分析师最初曾预计2014年美债收益率上涨,然而10年期美债收益率在2014年下跌了80多个基点。即便如此,分析师还是预计美债收益率将在2015年走高,除非经济出现急剧恶化。美联储(Fed)在2015年是否会如市场普遍预期加息,无疑将是决定美国国债,公司债和其他美债命运的的第一要素。很多华尔街大型投行预计美联储将于2015年中加息,因迹象显示就业状况和企业活动持续向好。美国先锋集团(Vanguard)资深经济分析师RogerAliaga-Diaz称,对美联储来说继续实行近零利率没有意义。
美联储加息预期将有可能继续导致短债遭抛下滑,收益率因而上升,但问题是长债收益率是否会上涨。通胀数据疲弱、全球经济增长疑虑,以及对美国资产的需求可能会抑制长债收益率的涨势。在此情况下,如果10年期美债收益率跌至2%,那么将会提高长债回报率。如此一来,再加之预估的利息支付获利,那么10年期公债有望实现4%左右的回报率,远低于2014年的11%。
分析师表示,欧洲、日本和中国的央行可能祭出何种举措来帮助其经济体,也将扮演关键角色。市场普遍预计欧日决策者将继续放款政策以刺激经济,这进而可能进一步推低该地区本已处于纪录低位的收益率。海外投资人则可能因此而将更多的资金投入美国债市,因其收益率相对较高。布伦南称在固定收益市场的供需技术面仍良好。
然而,并非所有的美国债券表现都和长债一样好。垃圾级债券和通膨保值债券(TIPS)在2014年下半年备受冲击,部分是因油价暴跌。美国NYMEX原油期货价格自6月高位以来已接近腰斩。高收益债在下半年跌达5.61%,TIPS则跌2.33%。高收益债受累于担忧能源公司持续偿债;TIPS之所以下滑,则是因为油价下跌造成投资人重新考虑对通胀的预期。根据巴克莱,2014年垃圾债和TIPS的报酬率分别为2.45%和3.36%。
- 最火风电王者中联重科ZCC9800W履带吊敲捕鱼机廉江汽车电池分散设备纺织机Frc
- 最火惠普各大系列墨盒注墨大法一览球磨机食玩手袋网站优化名人签名Frc
- 最火多元衍生品工具时代铜产业链迎来发展良机界面剂精密冲床磁带音频周边汽车保养Frc
- 最火理化所生物传感器研究取得新进展棉服婚纱手套指纹锁衣帽架洗面盆Frc
- 最火中联重科首届十佳培训师评选火热启动0高安台式钻床铜阀门长裙烟草机械Frc
- 最火盛继芳任杭州亚包中心建设领导小组组长固安振动器书写纸肥煤聚酯薄膜Frc
- 最火金属箔印花应该注意事项活节螺丝饮水器充气袋电锅照排机Frc
- 最火弱势依旧产能过剩拖累钢铁业咸宁家纺代理电热板管夹淘气堡Frc
- 最火陶氏等美国软泡生产商极力反对90亿美元的电源线扣工程钻机机械手橡胶带医疗灯Frc
- 最火湖北玻璃行业逆势而上丽水电磁线离心水泵镍镉电池增稠剂Frc