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美联储将稳步收紧货币政策

包括美联储新任主席耶伦在内的数位联储高层近日发表的言论在“鸽鹰”两派之间不断摇摆，时而支持并肯定当前的货币宽松政策，时而又给出早于市场预期的加息时间点，一度引发了市场的恐慌情绪。但是多家知名机构均普遍认为，美联储将稳步收紧货币政策，早于市场预期的可能性并不大，即使做出该决定也是因为美国经济完全强劲到无需额外刺激，因此投资者不应过分惊慌。

美联储主席耶伦3月20日曾表示，美联储很可能于退出QE后的6个月后开始升息，该言论引起市场巨大反响。根据当前美联储缩减QE的步伐，美联储有望在今年秋季结束购债，市场因此将美联储首度升息预期时间提前至明年上半年。而各界此前预计的加息时间为2015年末或者2016年初。

高盛首席经济学家哈祖斯表示，耶伦关于加息表态并不切实际，或许只是公开场合上的“慌不择言”。他认为美联储仍有可能按此前预计时间升息。耶伦在忽略失业率对于加息前瞻的影响后，美联储实际上已经暗示将根据经济发展状况在维持宽松政策一事上保持谨慎态度。虽然高盛的模型显示美国经济发展同此前预期一致，但考虑到此前天气因素对美国经济的影响，美国2014年GDP增长要达到3％的增速略显困难，这就不足以支撑美联储提前升息。加之当前通胀水平距离长期目标仍然有较大差距，物价水平不高对经济形成一定打压，美联储或将等物价上涨后才可能开始升息。

摩根士丹利发布最新研报称，在经历了一段主要与天气有关的疲弱之后，美国经济将表现良好，各项数据也将“正常化”。但是总体而言，美国经济以及就业市场仍需宽松政策来刺激，过早加息必将令金融市场收紧，这不利于美国经济的发展。

摩根大通则表示，美国将成为引领2014年全球经济稳健增长的地区之一，经济增速可能达到3%，这主要得益于私营部门持续复苏，并且宏观经济政策有所改善，将在很大程度上有利全球经济的增长。美联储将会在今年年内彻底结束资产购买计划，但一切政策会考虑经济的复苏情况，如果经济出现意料之外的下滑，美联储或放慢收紧货币政策的步伐。

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