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美国加息步伐加快贵金属触底反弹走势恐难持久金讯直播贵金属网

发布时间:2020-07-13 14:37:28 阅读: 来源:PC厂家

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美国加息步伐加快净多持仓拐头向下500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt='美国加息步伐加快 金银触底反弹价格恐难持久 '>

上周五,伴随着欧元(1.1409,0.0014,0.12%)区超预测期望数据的出炉、希腊僵局的缓和以及美元的回落,黄金(GOLD)(1229.66,0.25,0.02%)和白银(17.34,0.04,0.23%)出现触底反弹走势。但笔者预测期望短时间利于多头题材带来的金银走升之势也许难持久。美国加息步伐的迫近和技术面的持仓结构,都可能在未来重创金银行情。因此,短时间触底反弹也许只是昙花一现,春节过后,金银将重回下探走势。

欧元区短时间利于多头难大幅提振

上周末,欧元走强、美元回落,金银顺势上涨。主要是由于之前金融市场较为关注的一些欧洲焦点,都出现了有利于欧元的变化:第一,欧洲中央银行[微博]扩大了希腊紧急流动性援助额度,从约595亿欧元提升至650亿欧元,而且希腊债务问题谈判的参与各方均有所让步,使得新协议达成的可能性大增;第二,俄乌法德达成新的“明斯克停火协议”,缓解了乌克兰地区的紧张局势;第三,周五出炉的欧元区2014年四季度GDP初值同比增长0.9%,好于预测期望及前值,且欧元区2014年0.9%的GDP增速,也扭转了2013年的经济萎缩势头。

但事实上,这些题材并非都利多金银。尽管上说因素以及欧元量化宽松政策的实施,会令以欧元计价的金银需求增加、行情走高,但其数量有限,难敌美元走强带来的金银需求减少量。

美国联邦储备加息步伐越来越近

对美国联邦储备收紧货币政策的担忧,一直是金银市场挥之不去的利于空头阴影,这并非杞人忧天,从每次鹰派联储官员讲话引发的下跌幅度即可见一斑。根据2月11日在美国对众多经济预测师的调查结果显示,美国2015年GDP平均增幅可能为3.2%,也许创下2005年以来的最快增速。

同时,尽管市场普遍担忧油价继续下探会威胁通货膨胀后市,但从美国数据来看,在良好的就业市场增长的背景下,低油价会刺激消费者支出大幅增长,从而抵消美国联邦储备对于低通货膨胀的担忧。也就是述,美国联邦储备很可能在美国经济“高增长、低通货膨胀”时期,便启动加息。

从近期美国10年期国债收益率来看,呈现出典型的“慢跌快涨”特征,这与2013年美国联邦储备开始讨论收缩QE规模前的国债收益率走势极为相似。而且近期的最低点1.68%也与2013年5月初的最低点1.66%相近。这可能是印证上说结论的另一条有力证据:即美国联邦储备加息的步伐已经越来越近了。可以述,现在的市场,处于低利率时代的最后狂欢。在目前美国实际利率不足1%的背景下,金银都难以再现辉煌,当美国联邦储备基准利率开始提高,金银很可能会大幅下探。

持仓结构决定了金银多方难占上风

从金银持仓结构来看,多方目前处于明显的不利位置。一方面,非商业净多方仍处于相对高位水平,但已经出现拐头向下之势。CFTC出炉的经济数据显示,截至2015年2月10日,COMEX黄金(GOLD)非商业净多方为155274手,与前两周的18万手相比,快速回落;COMEX白银则为46324手,也不及前两周的5万手水平。

以管理基金为主的非商业净仓位,一直是推动金银行情的关键因素。但在近期黄金(GOLD)和白银净多方均创出数年高点的同时,推高金银行情上涨幅度的动能却非常有限。这表明,其他类型的投资者可能更不乐观金银价格,因此套利和生产商的套保行为,打压了行情。另一方面,当前非商业空方持仓已经很低,空方反扑的可能性较大。

经济数据显示,过去三周,黄金(GOLD)和白银非商业空方持仓都已经是两年多以来的低位,这可能暗示着,金银触底反弹价格可能更多地是由于空方盈利离场所致。而这种持仓结构变动产生的价格,往往难以持久。

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